'Tidak ada yang lebih buruk dari kenaikan harga minyak' saat Fed memerangi inflasi

Kenaikan harga minyak mempersulit jalan Federal Reserve menuju target inflasi 2%. Kenaikan di harga minyak kemungkinan besar telah mendorong inflasi umum bulan lalu. Dan sementara inflasi inti - yang mengeluarkan biaya makanan dan energi - berada dalam tren menurun, para ekonom khawatir bahwa harga energi yang lebih tinggi dapat meningkatkan biaya produksi barang dan jasa, mendorong perusahaan-perusahaan menaikkan harga untuk semua hal mulai dari tiket pesawat hingga furnitur. "Menurut saya, kenaikan harga minyak sejak akhir Juni/awal Juli jelas telah memberikan tekanan ke atas pada harga bensin dan akan menyebabkan kenaikan besar pada CPI (Indeks Harga Konsumen) utama untuk bulan Agustus," kata Omair Sharif, presiden Inflation Insights. Dia menambahkan: "Anda dapat melihat biaya tambahan bahan bakar menjadi lebih tinggi untuk makanan, layanan makanan, dan berbagai barang yang diangkut dengan truk - misalnya furnitur, peralatan. Anda juga dapat melihat biaya bahan bakar jet yang lebih tinggi yang berimbas pada harga tiket pesawat yang lebih tinggi." Laporan CPI hari Rabu untuk bulan Agustus diperkirakan akan menunjukkan bahwa harga-harga naik 0,5% dari bulan ke bulan, berakselerasi dari 0,2% di bulan Juli. Inflasi dari tahun ke tahun diperkirakan akan naik ke 3,6% dari 3,2% di bulan Juli. Core CPI diperkirakan tidak akan berubah, namun dapat memberikan kejutan ke arah atas karena biaya bahan bakar transportasi yang lebih tinggi seperti yang dirujuk oleh Sharif. Awal minggu ini, United Airlines, Southwest, dan Alaska Air memperingatkan akan adanya kenaikan biaya bahan bakar pada kuartal ketiga. Sejak pertengahan Juli, harga bahan bakar jet telah naik lebih dari 20%," kata United Airlines dalam sebuah pengajuan 8-K pada hari Rabu. Mengapa harga minyak naik Minyak mentah berjangka West Texas Intermediate (CL = F) dan Brent (BZ = F) telah naik lebih dari 25% sejak akhir Juni. Pemangkasan produksi membebani pasar minyak meskipun pemulihan ekonomi RRT lebih lambat dari perkiraan dan peningkatan produksi dari para produsen AS. Awal minggu ini, Arab Saudi mengumumkan perpanjangan pemangkasan produksi sepihak untuk tiga bulan ke depan. Rusia juga telah mengurangi ekspornya sebesar 300.000 barel per hari hingga akhir tahun. Pemangkasan ini merupakan tambahan dari pemangkasan OPEC+ yang dimulai pada akhir tahun lalu. Analis Wall Street mulai membicarakan tentang minyak $100 jika momentum di pasar minyak terus berlanjut. Pada bulan Juli, Federal Reserve AS menaikkan suku bunga untuk ke-11 kalinya sejak Maret 2022, dengan para pejabat mengisyaratkan bahwa ini bisa menjadi yang pertama dari dua kenaikan suku bunga yang dipertimbangkan untuk sisa tahun ini. The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga saat bertemu pada 19 dan 20 September, karena terus memantau data inflasi untuk memastikan masih mendingin. Para analis Wall Street telah mengurangi perkiraan mereka akan terjadinya resesi, dengan Goldman Sachs menurunkan probabilitasnya menjadi 15% di tahun depan. Pasar tenaga kerja yang relatif kuat, meskipun melambat, menimbulkan spekulasi bahwa the Fed mungkin dapat melakukan "soft landing". "Semuanya konsisten dengan soft landing, tetapi Anda memasukkan harga minyak yang lebih tinggi - jika mereka terus naik dan tetap lebih tinggi, itu bisa menjadi masalah," Mark Zandi, kepala ekonom di Moody's Analytics, mengatakan minggu ini. "Tidak ada yang lebih buruk daripada harga minyak yang lebih tinggi," kata Zandi. "Tidak ada yang lebih berbahaya bagi perekonomian selain harga minyak dan bensin yang lebih tinggi, yang memperlambat pertumbuhan. Hal ini menyedot daya beli konsumen. Dan hal ini meningkatkan ekspektasi inflasi." Prospek ekonomi terlihat kurang optimis semakin lama konsumen dan perusahaan dipaksa untuk menghadapi biaya energi yang lebih tinggi. "Semakin berkelanjutan [kenaikan] ini, semakin besar dampaknya terhadap pendapatan perusahaan dalam beberapa kuartal ke depan. Dan tentu saja hal ini dapat mempersulit situasi soft landing yang telah diantisipasi oleh pasar," kata Amy Kong, seorang mitra di Corient, minggu ini. "Kami tidak akan terkejut melihat inflasi berpotensi meningkat sedikit, atau tidak terlalu melambat. Hal ini jelas akan memberikan tekanan pada cerita The Fed yang berpotensi berhenti sejenak untuk saat ini," tambahnya.