Hakim federal menolak keputusan Ripple tentang kripto dalam kasus Terra.

(Bloomberg) - Seorang hakim federal di New York memutuskan pada awal bulan ini bahwa Ripple Labs token bukanlah sekuritas ketika dijual kepada publik di pasar sekunder, menambah ketidakpastian di seputar regulasi mata uang kripto. Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg • Keluarga Terkaya di Asia Memicu Perebutan Pekerjaan Keuangan yang Menggiurkan • Banyak Pemilik Rumah di AS Ingin Pindah. Mereka Tidak Punya Tempat untuk Pergi • AS dan Eropa Semakin Khawatir dengan Serbuan China ke Chip Warisan • Suku Bunga KPR AS 5% Dipandang Sebagai Titik Balik untuk Membuka Pasokan • Tangki Septik dan Tumpukan Sampah yang Meluap di Miami Menguji Daya Tarik Orang Kaya Hakim Distrik AS Jed Rakoff pada hari Senin mengizinkan Komisi Sekuritas dan Bursa untuk melanjutkan kasusnya terhadap Terraform Labs Pte dan pendirinya, Do Kwon. Dengan melakukan hal tersebut, Rakoff mengatakan bahwa ia menolak perbedaan yang dibuat dalam kasus Ripple antara penjualan publik dan institusional. Keputusan Ripple pada 13 Juli secara luas dipuji sebagai kemenangan bagi industri kripto, dan sebagian besar koin melonjak setelahnya. Keputusan Rakoff tidak membatalkan keputusan Ripple, tetapi ini menunjukkan bahwa pertanyaan tentang kapan sebuah aset digital adalah sekuritas masih jauh dari selesai. Kebingungan ini dapat memperkuat argumen anggota parlemen untuk membuat undang-undang baru untuk mengatasi masalah ini. Dalam pengajuan pengadilan, SEC telah mendesak Rakoff untuk tidak mengikuti alasan Hakim Distrik AS Analisa Torres dalam kasus Ripple. Regulator telah mengatakan bahwa mereka sedang mempertimbangkan untuk mengajukan banding atas keputusan Ripple. Torres, yang duduk satu lantai di atas Rakoff di gedung pengadilan federal Manhattan, memutuskan bahwa token XRP Ripple adalah sekuritas ketika dijual langsung ke investor institusional, tetapi tidak kepada masyarakat umum di bursa. "Pengadilan menolak untuk menarik perbedaan antara koin-koin ini berdasarkan cara penjualannya, sehingga koin yang dijual langsung ke investor institusional dianggap sebagai sekuritas dan yang dijual ke investor ritel melalui transaksi pasar sekunder tidak," kata Rakoff dalam keputusan Terra. "Dengan demikian, pengadilan menolak pendekatan yang baru-baru ini diadopsi oleh hakim lain di distrik ini dalam kasus serupa." Uji keamanan SEC berpendapat bahwa penerapan uji Howey, yang dinamai sesuai dengan keputusan Mahkamah Agung tahun 1946, mengharuskan XRP dianggap sebagai sekuritas. Di bawah pengujian tersebut, kontrak investasi - yang akan dianggap sebagai sekuritas - ada jika ada "investasi uang dalam perusahaan bersama dengan ekspektasi keuntungan yang masuk akal yang akan diperoleh dari upaya orang lain". Torres menerapkan tes tersebut dalam menemukan bahwa penjualan token secara institusional termasuk dalam undang-undang sekuritas, dengan mengatakan bahwa penjualan token XRP oleh perusahaan kripto kepada investor memenuhi tes untuk kontrak investasi karena pembeli "akan memahami bahwa Ripple menawarkan proposisi nilai spekulatif untuk XRP dengan potensi keuntungan." Namun, SEC mengatakan bahwa penjualan XRP kepada masyarakat umum tidak termasuk dalam pengujian karena tidak ada bukti bahwa para pembeli tersebut mengharapkan untuk berbagi keuntungan perusahaan, mencatat bahwa banyak dari jenis penjualan ini dilakukan melalui transaksi buta yang dibuat oleh algoritme perdagangan di bursa. SEC menggugat Terraform Labs dan Kwon pada bulan Februari, dengan tuduhan bahwa mereka menawarkan dan menjual sekuritas yang tidak terdaftar sebagai bagian dari skema penipuan yang menghapus setidaknya $40 miliar nilai pasar. Kwon, yang sempat menghindari tuntutan di Korea Selatan sebelum ditangkap di Montenegro pada bulan Maret karena bepergian dengan paspor palsu, juga menghadapi tuntutan pidana di AS. Rakoff mengatakan bahwa tuduhan SEC terhadap Terraform dan Kwon berlaku untuk investor institusi dan ritel. Untuk kedua jenis investor tersebut, para terdakwa dituduh menggembar-gemborkan profitabilitas token dan mengklaim bahwa hasil dari penjualan token akan dimasukkan kembali ke dalam blockchain Terraform untuk menghasilkan keuntungan lebih lanjut, kata hakim. "Sederhananya, pembeli pasar sekunder memiliki banyak alasan untuk percaya bahwa para terdakwa akan mengambil kontribusi modal mereka dan menggunakannya untuk menghasilkan keuntungan atas nama mereka," kata Rakoff. Kasus ini adalah Securities and Exchange Commission v. Terraform Labs Pte Ltd, 23-cv-01346, Pengadilan Distrik AS, Distrik Selatan New York (Manhattan). Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek • Para Influencer Membangun Startup Kesehatan Ini-Sampai Mereka Mulai Jatuh Sakit • AI di Hollywood Telah Berubah dari Titik Terikat Kontrak Menjadi Krisis Eksistensial • Ledakan Baja Tahan Karat Mengguncang Wilayah Pertambangan Afrika Selatan • Bagaimana Renovasi Rumah Pertanian Menginspirasi Usaha Dekorasi Hotel • Frequent-Flyer Miles Lebih Laris Dibanding Uang Tunai Musim Panas Ini ©2023 Bloomberg L.P.