AS sejauh ini telah menghindari resesi yang pernah diprediksi secara luas. Perlambatan ekonomi Tiongkok dapat mengubahnya.
Data baru yang dirilis hari Selasa menunjukkan bahwa aktivitas sektor jasa RRT mencapai level terendah dalam delapan bulan di bulan Agustus. Perlambatan di negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia ini dapat menjadi penghambat bagi perekonomian AS yang sebelumnya telah menjadi negara yang tangguh, menurut para ekonom di EY.
"Meskipun ada optimisme yang berkembang tentang 'soft landing' untuk ekonomi AS, tantangan global masih membayangi cakrawala, dengan gejolak ekonomi China yang muncul sebagai risiko utama," kepala ekonom EY Greg Daco dan ekonom senior EY Lydia Boussour menulis dalam sebuah catatan pada hari Selasa.
"Aktivitas ekonomi di RRT telah melemah secara signifikan dalam beberapa bulan terakhir dan tekanan di sektor properti telah muncul kembali, sehingga menimbulkan risiko-risiko negatif terhadap prospek makro dan bisnis."
Setelah peningkatan besar-besaran selama beberapa dekade terakhir, pertumbuhan ekonomi tahunan China melambat ke tingkat tahunan sebesar 2% pada tahun 2022, tingkat terendah sejak tahun 1976. Banyak yang mengira hal ini akan berubah pada tahun 2023, karena pembatasan COVID diperkirakan akan mereda. Namun, pembukaan kembali lebih lambat dari yang diharapkan.
PDB RRT tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 6,3% pada kuartal kedua, meleset dari ekspektasi Wall Street karena perlambatan investasi properti dan merosotnya kepercayaan konsumen. Pertumbuhan yang lebih lemah dari perkiraan mendorong perusahaan-perusahaan Wall Street untuk menurunkan ekspektasi mereka untuk pertumbuhan keseluruhan tahun ini.
Secara keseluruhan, eksposur perdagangan ekonomi AS ke Tiongkok adalah persentase yang kecil dari PDB.
Penelitian terbaru dari Wells Fargo mendapati bahwa hard landing di RRT, di mana pertumbuhan ekonomi melambat secara signifikan, hanya akan berdampak "moderat" pada pertumbuhan AS. Dalam skenario yang dieksplorasi Wells Fargo dengan menggunakan model Oxford Economics, mereka memprediksi pertumbuhan datar untuk ekonomi RRT pada tahun 2024 dan kontraksi 2,6% pada tahun 2025, sebelum pulih ke tingkat pertumbuhan tahunan 2,7% pada tahun 2026.
"Guncangan pertumbuhan" yang signifikan terhadap ekonomi RRT ini hanya akan mengurangi 0,1 poin persentase dari PDB AS pada tahun 2024 dan 0,2 poin persentase pada tahun 2025, menurut Wells Fargo.
"Perkiraan dampak pada tingkat pertumbuhan PDB di zona euro dan Jepang sedikit lebih besar, tetapi kami tidak akan mengkarakterisasikannya sebagai sesuatu yang signifikan," tulis kepala ekonom Wells Fargo, Jay Bryson, pada tanggal 25 Agustus.
Eksposur perdagangan langsung ekonomi AS ke Tiongkok juga "agak kecil", tim ekonom EY mengakui.
Namun "potensi pengetatan kondisi keuangan global, ditambah dengan 'ketakutan pada pertumbuhan China', akan secara signifikan memperbesar dampaknya," tulis para ekonom EY.
Kondisi keuangan yang lebih ketat dapat menciptakan lingkaran umpan balik di mana harga saham yang tertekan diimbangi dengan kenaikan imbal hasil obligasi, yang berkontribusi pada volatilitas pasar di tengah lemahnya kepercayaan bisnis dan konsumen, menurut para ekonom. Lingkungan ini biasanya membuat konsumen menabung daripada membelanjakan uangnya, sehingga memperlambat pertumbuhan ekonomi.
"Untuk saat ini, ekonomi AS terus menunjukkan ketangguhan," tulis para ekonom EY. "Namun, aktivitas ekonomi kemungkinan akan menjadi semakin sensitif terhadap guncangan eksternal karena permintaan domestik terus melambat dan memberikan lebih sedikit penyangga pertumbuhan."
Komentar
Posting Komentar